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产权安排决定公司治理结构的内容

　　企业的产权安排，是指所有权主体的结构以及在一定所有权主体结构基础上，关于各产权主体在财产占有、使用、收益和处置等各项权能上所形成的权、 责、利相互关系的一种法律的习惯性的制度安排。企业的产权安排包括外部产权安排和内部产权安排，并认为不同层次的产权安排，从不同层面为公司治理结构提供 不同的制度基础。

　　企业的产权安排，是在既定的产权制度框架下，在企业所有者之间配置所有权和控制权，从而形成企业的股权结构和公司治理结构的一套法律的、习惯性 的制度安排。产权安排的目的就是要形成企业合理的股权结构，构建企业利益相关者之间的相互协调，相互制衡的机制，以最大化地实现企业的价值。

　　具体来说，企业的产权安排包括四个层次。一是关于所有权主体结构形成的产权安排，其核心内容是：企业的所有权如何分布，所有权的主体是谁，所有 权在不同主体之间的分配比例如何。该层次的产权安排形成了不同性质的股东以及不同性质股东持有的股份在企业总股本所占的比例，即形成企业的股权结构。这一 层次产权安排界定了股东性质和持股比例，决定了所有权结构的状况，即是分散的所有权结构，还是集中的所有权结构。二是所有者与企业之间的产权安排，即企业 所有者只保留最终控制权，根据委托代理合约转让资产的经营权和管理权，从而形成企业的法人财产权。本层次的产权安排形成了股东的股权和企业的法人财产权， 这种双重的权利分配使得所有权与控制权两权分离成为必然，因而构建公司治理结构的制衡机制成为必要。三是企业法人财产权在企业内部不同机构之间分解与配 置。本层次的产权安排形成了董事会的经营决策权，经理的经营执行权、监事会的监督权“三权”分立，相互制约的权力构架体系。从而形成企业内部相互制衡的公 司治理结构。四是企业内部各机构拥有的产权在各机构内部不同人员之间的分配。本层次的产权安排决定了董事会成员之间、监事会成员之间以及经理人员之间的权 限划分，并进而决定了董事会、监事会和经理层的运作机制及运作效率。